Pengaruh Likuiditas, Leverage, Kebijakan Dividen, Ukuran Perusahaan, Good Corporate Governance dan Sales Growth Terhadap Nilai Perusahaan

Nita Putri Herdiani; Tenny Badina; Rita Rosiana

doi:10.30630/jam.v16i2.157

Nita Putri Herdiani Jurusan Ekonomi Syariah, Universitas Sultan Ageng Tirtayasa
Tenny Badina Jurusan Ekonomi Syariah, Universitas Sultan Ageng Tirtayasa
Rita Rosiana Jurusan Ekonomi Syariah, Universitas Sultan Ageng Tirtayasa

DOI: https://doi.org/10.30630/jam.v16i2.157

Keywords: Firm Value, Liquidity, Leverage, Dividend Policy, Firm Size, Board of Commisioners Size, Audit Committee Size, Sales Growth

Abstract

This study was conducted to determine the effect of liquidity, leverage, dividend policy, firm size, good corporate governance, and sales growth on firm value in manufacturing companies listed on the Indonesian Sharia Stock Index (ISSI) for the 2016 – 2020 period. Listed on the Indonesian Sharia Stock Index (ISSI) with a study period of 5 years. The sample selection method was purposive sampling and obtained 29 companies that matched the sample criteria. The data analysis method uses panel data and ordinary least square (OLS). The results of hypothesis testing show that partially liquidity has a negative and significant effect on firm value, leverage has a negative and significant effect on firm value, dividend policy has a positive and significant effect on firm value, firm size has a positive and significant effect on firm value, board of commissioners size has a negative and significant effect on firm value, audit committee size has a negative and significant effect on firm value, and sales growth has a negative and significant effect on firm value. Simultaneously there is a significant influence of liquidity, leverage, dividend policy, firm size, board of commissioners size, audit committee size, and sales growth on firm value.

References

Aji, A. W., & Atun, F. F. (2019). Pengaruh Tax Planning, Profitabilitas, dan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi (Studi Kasus Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2018). Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Humanika, 9(3), 222–234.

Abdullah, W., Syariati, A., & Hamid, R. (2017). Pengaruh Corporate Social Responsibility (CSR), Ukuran Perusahaan, dan Interest Based Debt (IBD) terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur di Jakarta Islamic Index Periode 2010-2016. Jurnal MINDS: Manajemen Ide Dan Inspirasi, 4(2).

Agustina, A. (2020). Pengaruh Pengungkapan Islamic Social Reporting, Profitabilitas, dan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index Pada Bursa Efek Indonesia). Indonesian Interdisciplinary Journal of Sharia Economics (IIJSE), 3(1), 69–84.

Alifiani, R. A., Sutopo, S., & Noviandari, I. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas Dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI). EkoBis: Jurnal Ekonomi & Bisnis, 5(1), 62–81.

Apriliyanti, V., Hermi, & Herawaty, V. (2019). Pengaruh Kebijakan Hutang, Kebijakan Dividen, Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan dan Kesempatan Investasi terhadap Nilai Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Magister Akuntansi Trisakti, 6(2), 201–224.

Arizki, A., Masdupi, E., & Zulvia, Y. (2019). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Kajian Manajemen Dan Wirausaha, 01(01), 73–82.

Astuti, N. K. B., & Yadnya, I. P. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan Melalui Kebijakan Dividen. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 5(7), 4044–4070.

Astutik, D. (2017). Pengaruh Aktivitas Rasio Keuangan terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Industri Manufaktur). Jurnal STIE Semarang, 9(1).

Bintari, V. I., & Kusnandar, D. L. (2020). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan. Jurnal Bisnis Dan Manajemen, 27(1), 89–99.

Cahyaningdyah, D., & Ressany, Y. D. (2012). Pengaruh Kebijakan Manajemen Keuangan terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Dinamika Manajemen, 3(1), 20–28.

Dianawati, C. P., & Fuadati, S. R. (2016). Pengaruh CSR Dan GCG Terhadap Nilai Perusahaan: Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 5(1), 1–20.

Ernawati, D., & Widyawati, D. (2015). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 4(4).

Fajaria, A. Z., & Isnalita. (2018). The Effect of Profitability , Liquidity , Leverage and Firm Growth of Firm Value with its Dividend Policy as a Moderating Variable. International Journal of Managerical Studies and Research (IJMSR), 6(10), 55–69.

Handriani, E., & Robiyanto. (2018). Corporate Finance and Firm Value in The Indonesian Manufacturing Companies. International Research Journal of Business Studies, 11(2), 113–127.

Hapsoro, D., & Falih, Z. N. (2020). The Effect of Firm Size, Profitability, and Liquidity on The Firm Value Moderated by Carbon Emission Disclosure. Journal of Accounting and Investment, 21(2).

Harford, J. (1999). Corporate Cash Reserves and Acquisitions. The Journal of Finance, 54(6), 1969–1997.

Harun, M. S., Hussainey, K., Mohd Kharuddin, K. A., & Farooque, O. Al. (2020). CSR Disclosure, Corporate Governance and Firm Value: a study on GCC Islamic Banks. International Journal of Accounting and Information Management, 28(4), 607–638.

Hasibuan, V., Dzulkirom, M., & Endang, N. G. W. (2016). Pengaruh Leverage dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2012-2015). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), 39(1), 139–147.

Hulu, S., & Caniago, F. (2019). Pengaruh Sales Growth, Debt Policy dan Corporate Risk terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2016. Jesya (Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah), 2(2), 273–285.

Ilhamsyah, F. L., & Soekotjo, H. (2017). Pengaruh Kebijakan Dividen, Keputusan Investasi, dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 6(2), 1–15.

Isnawati, F. N., & Widjajanti, K. (2019). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Riset Ekonomi Dan Bisnis, 12(1), 71.

Jannatun, A., & Chomsatu, Y. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Hutang, Degree of Operating Leverage terhadap Nilai Perusahaan. JAD: Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan Dewantara, 2(1), 45–52.

Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of The Firm : Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 3, 305–360.

Kanta, A. G. A., & Surasni, N. K. (2021). The Effect of Leverage and Profitability on Firm Value with Dividend Policy as Moderation Variable ( Studies in Manufacturing Companies for the 2014-2018 Period ). International Journal of Multicultural and Multireligious Understanding, 8(1), 245–255.

Kumalasari, D., & Riduwan, A. (2018). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 7(1).

Khoeriyah, A. (2020). Pengaruh Size, Leverage, Sales Growth dan IOS terhadap Nilai Perusahaan. Profita: Komunikasi Ilmiah Akuntansi Dan Perpajakan, 134 13(1), 58–72.

Lathifah, H. M., Febrianti, D. S., Utami, A. P., Ulhaq, A. A., Tulasmi, T., & Mukti, T. (2021). Dampak Pandemi Covid-19 Terhadap Nilai Harga Saham Syariah di Indonesia. Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 7(1), 223–229.

Lumoly, S., Murni, S., & Untu, V. N. (2018). Pengaruh Likuiditas, Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Logam dan Sejenisnya yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 6(3), 1108–1117.

Mandalika, A. (2016). Pengaruh Struktur Aktiva, Struktur Modal, dan Pertumbuhan Perusahaan pada Perusahaan Publik yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi, 16(01), 207–218.

Marceline, L., & Harsono, A. (2017). Pengaruh Good Corporate Governance, Karakteristik Perusahaan, Likuiditas, Leverage, Kebijakan Dividen, dengan Nilai Perusahaan. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 19(1a), 226–236.

Marini, Y., & Marina, N. (2017). Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Humaniora, 1(1), 7–20.

McMullen, D. A., and Raghunandan, K. 1996. Enhancing Audit Committee Effectiveness. Journal of Accountancy, 18(2), 79-81.

Musabbihan, N. A., & Purnawati, N. K. (2018). Pengaruh Profitabilitas dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal sebagai Pemediasi. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 7(4), 1979– 2009.

Nelwan, A., & Tulung, J. E. (2018). Pengaruh Kebijakan Dividen, Keputusan Pendanaan, dan Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan Pada Saham Bluechip yang Terdaftar di BEI. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 6(4), 2878–2887.

Ningtyas, K. L., Suhadak, & Nuzula, N. F. (2014). Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index Tahun 2010-2013 ). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), 17(1), 1–9.

Oktaryani, G. A. S., Nugraha, I. N., Sofiyah, S., Negara, I. K., & Mandra, I. G. (2017). Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening (Studi Pada Perusahaan Perbankan di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Distribusi: Jurnal Ilmu Manajemen Dan Bisnis, 5(2), 45–58.

Oktaviani, M., Rosmaniar, A., & Hadi, S. (2019). Pengaruh Ukuran Perusahaan (Size) dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Balance, 16(1).

Oktaviarni, F., Murni, Y., & Suprayitno, B. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, Kebijakan Dividen, dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan ( Studi Empiris Perusahaan Sektor Real Estate, Properti, dan Konstruksi Bangunan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2016). Jurnal Akuntansi Universitas Jember, 16(2).

Prasetyorini, B. F. (2013). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Price Earning Ratio, dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Manajemen, 1(1).

Pratama, I. G. B. A., & Wiksuana, I. G. B. (2016). Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Mediasi. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 5(2), 1338– 1367.

Puja Wijaya, I., & Purnawati, N. (2014). Pengaruh Likuiditas Dan Kepemilikan Institusional terhadap Nilai Perusahaan Dimoderasi Oleh Kebijakan Dividen. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 3(12).

Purbopangestu, H. W., & Subowo. (2014). Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Nilai Perusahaan dengan Corporate Social Responsibility sebagai Variabel Intervening. Accounting Analysis Journal, 3(3), 321–333.

Ramadhanty, N. R., & Sukmaningrum, P. S. (2020). The Effect of Return on Assets, Quick Ratio, Debt to Total Assets and Dividend Payout Ratio on the Value of Companies Listed in Jakarta Islamic Index (JII). Jurnal Ekonomi Syariah Teori Dan Terapan, 7(6), 1091–1101.

Raharja, R. S. P. (2014). Analisis Pengaruh Corporate Governance terhadap Nilai Perusahaan. Dipenogoro Journal of Accounting, 3(3), 1–13.

Retno, D. R., & Prihatinah, D. (2012). Pengaruh Good Corporate Governance dan Pengungkapan Corporate Social Responsibility terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2007 - 2010). Jurnal Nominal, 1(1), 12–14.

Ross, S. A. (1977). The Determination of Financial Structure: The IncentiveSignalling Approach. The Bell Journal of Economics, 8(1), 23–40.

Rudangga, I. G. N. G., & Sudiarta, G. M. (2016). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 5(7), 4394–4422.

Santoso, B. A., & Budiarti, A. (2020). Profitabilitas Sebagai Mediasi Pertumbuhan Penjualan dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan. JESYA (Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah), 3(2), 45–57.

Santoso, S. (2015). Menguasai Statistik Parametrik: Konsep dan Aplikasi dengan SPSS. PT. Elex Media Komputindo.

Sarafina, S., & Saifi, M. (2017). Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Kinerja Keuangan dan Nilai Perusahaan (Studi pada Badan Usaha Milik Negara (BUMN) yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2015). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), 50(3), 108–117.

Soerzawa, D., Yusmaniarti, & Suhendra, C. (2018). Pengaruh Penghindaran Pajak terhadap Nilai Perusahaan dengan Leverage sebagai Variabel Moderasi. BILANCIA: Jurnal Ilmiah Akuntansi, 2(4), 367–377.

Suardikha, I. M. S., & Muryati, N. N. T. S. (2014). Pengaruh Corporate Governance Pada Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 9(2), 411–429.

Sudiani, N., & Darmayanti, N. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Pertumbuhan, Dan Investment Opportunity Set terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Manajemen Unud, 5(7), 4545–4547.

Sunardi, N. (2019). Mekanisme Good Corporate Governance terhadap Nilai Perusahaan Dengan Leverage Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2018. JIMF (Jurnal Ilmiah Manajemen Forkamma), 2(3), 48–61.

Sutama, D. R., & Lisa, E. (2018). Pengaruh Leverage dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Sektor Manufaktur Food and Beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Sains Manajemen Dan Akuntansi, 10(1), 21–39.

Syafitri, T., Nuzula, N. F., & Nurlaily, F. (2018). Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Industri Sub Sektor Logam dan Sejenisnya yang Terdaftar di BEI Periode 2012-2016). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), 56(1), 118–126.

Ukhriyawati, C. F., & Dewi, R. (2019). Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan Perusahaan, dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan LQ-45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Equilibiria, 6(1), 1–14.

Umam, A. C., & Hartono, U. (2019). Firm Size, Profitabilitas, Struktur Modal, Kebijakan Dividen, GCG, CSR, dan Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Sektor Finance di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Ilmu Manajemen, 7(3), 642–654.

Wardoyo, & Veronica, T. M. (2013). Pengaruh Good Corporate Governance, Corporate Social Responsibility, dan Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Dinamika Manajemen, 4(2), 132–149.

Wiguna, R. A., & Yusuf, M. (2019). Pengaruh Profitabilitas dan Good Corporate Governance terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). ECONBANK: Journal of Economics and Banking, 1(2), 158–173.

Yusmaniarti, Setorini, H., & Pitaloka, L. (2019). Influence of Good Corporate Governance, Profitability, and Leverage Towards Companies Value at Indonesian Property and Real Estate Companies. Bilancia: Jurnal Ilmiah Akuntansi, 3(4), 406–418.